土地收入到底允不允许作还款来源_行业动态_新闻资讯

土地收入到底允不允许作还款来源

“不得以土地收入作为还款来源”是违规举债监管系列文件多次反复强调的要求，但业内在实操中对其边界的理解较为模糊，以致于往往造成无限放大解释、以偏概全、草木皆兵。

在我国现行财政体制下，“以土地收入作为还款来源”，是指约定、承诺直接以土地出让收入定向作为融资主体偿债资金来源的行为，根据举债主体的不同，它分为政府和企业两种情形。

(一) 政府收入：土地收入用作还款来源的情形

在地方政府收入层面，土地收入用作还款来源的情形比较好理解，即在地方政府举债的项目中，通过土地出让，当然主要是规划商住用途土地的出让，获得土地出让收入并将其用于还款的行为。实操中，金融机构经常要求对土地出让之后的资金流转环节进行监管，出让后的收入优先用于偿还债务本息。

在2019年以前的土储债和2016年以前的土储贷，以及与此相类似的新农村建设贷款、城中村改造贷款、棚户区改造贷款等等，都是以土地出让收入做融资还款来源的。

一提到“以土地收入作为偿债来源”，读者们往往马上联想到财政部门经常提到的“以收定支”的原则性要求，后台提问时也往往会问到这一点。

这里我们跟读者统一解释一下，我们财政部门常说的“以收定支”，可以比照“看菜下饭”的含义来理解，而不是“一笔收入对应一笔支出”的意思。财政支出都应该用在有益于人民福祉和社会发展的用途上，只是必要性、紧迫性有差异而已，不可能以某一项收入的多寡来约束另一项支出的大小。

(二) 企业收入：不能获取土地出让收入

地方政府的国有土地出让收入，是地方政府的独占、排他、垄断性的收入，任何其他机构或个人都没有获得国有土地出让收入的资格，更谈不上用这个收入来做还款来源。

在这里，有几个定义、概念需要厘清：

1. 何为“土地出让收入返还”？

土地出让返还的思路，只是在项目投融资测算过程中，对于财政可支付能力最大值进行预估的一种概念，在现实业务中，由于财政采取收支两条线的管理体制，除了国家规定的退税等政策之外，财政收入压根儿就没有返还给企业这一说，所以，也不存在什么土地出让收入返还的概念。

2. 何为“与土地使用权出让收入挂钩”？

禁止“与土地使用权出让收入挂钩”行为，是著名的2016财综4号文的提法，那么什么是“与土地使用权出让收入挂钩”呢？

官宣文件上没有对“挂钩”的正式定义，一般的通俗理解为，“挂钩”是指针对某项收入进行按比例分成的做法。

3. 是否允许“与土地使用权出让收入挂钩”？

这个问题的答案要两分地来看：

对于政府部门是允许的。地方各级政府，在本级政府权限内，依法编制预算报本级人大批准，就是生效的。比如七公所在的地区，各级财政就有很多这样的分成安排。

对于企业是禁止的。如前所述，财政坚持收支两条线原则，获取财政收入，本就是地方政府垄断性的权力，根本谈不上跟企业之间进行分成，任何与企业间分配财政收入的行为，都是违反财经纪律的。